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✎点评：意大利的债务占GDP的比例已经高达132%，在欧元区仅低于希腊，政府支出的8%用于支付债务利息。所以2.4%的赤字比例虽然低于欧盟规定的3%上限，但仍然引起了市场对其负债率继续增加的广泛担心，随之而来的就是国债收益率的大幅攀升和股票市场的大幅下跌。■

错！补贴并非一种商业模式，它更多的是一种短期市场行为，下边我们从几个角度来理解补贴：1.补贴的本质是一种用“金钱换时间”的短期市场行为“用金钱换时间”是补贴的本质，在智能手机等基础设施极其完善、微信等传播路径无限发达的背景下，一种新的产品增长速度大大超出过往的水平，这无疑也加剧了竞争的激烈程度。

责任编辑：孟行内银股下跌，工商银行跌2.8%，建设银行跌2.49%，农业银行跌2.08%，中国银行跌2.01%。油价走高拖累航空股下挫，中国国航跌6.22%，东方航空跌5.98%，南方航空跌4.59%，国泰航空跌3.22%。周一美国WTI原油与伦敦布伦特原油期货价格均上涨近3%，分别创下各自近4年来的最高收盘价。

康美药业营收在2010年至2012年经历了“亢奋”式增长，这几年营收增长率分别达到了39.19%、83.77%、83.62%，远高于同行业增长率。其中，2012年康美药业的营收增长率达到了83.62%，而五家同行上市公司，除陇神戎发因上市冲刺营收增长率达到59%以外，香雪制药2012年营收规模增长30%，同仁堂为22.85%，而佛慈制药为-1.78%。对比同行公司，2012年康美药业在没有大的并购的情况下，超高营收增长率是如何做到的？

美国、韩国之所以率先使用毫米波，不仅是为了得到更高的带宽，也在于其使用6GHz以下频段有着客观的“难处”。例如，“美国目前很难协调出2.6GHz~3.5GHz的低频段频谱资源，高频段协调同样也存在挑战”。对于5G而言，高达20Gbps的峰值速率只有在毫米波的高频段才能实现。“未来中国5G肯定还是要使用毫米波的”，邬贺铨强调。6GHz以下频段，虽然峰值速率低于10Gbps，但优势在于建网比较简单、成本相对低一些。

在此背景下从资产配置的视角出发，地产融资政策及调控政策的不断收紧使得地产投资各项指标小幅回落，LPR机制的推出钝化了部分低评级债券的信用风险，而明年经济基本面叠加企业盈利的不确定性可能放大权益市场的波动。转债相较其他资产具备进可攻退可守的性质，在市场尚未形成具备确定性的方向且优质资产的选择较少时转债在大类资产中的配置价值有望成为新增需求的主要拉动因素。